以小震防大震,郭

06/15 13:11 华夏时报

华夏时报 程凯


反脆弱,这个词不太好理解,这是畅销书作家塔勒布自己造出来的词。


简单地解释一下,比如,你去砸一个玻璃杯,玻璃杯碎了,它是脆弱的;你去砸一个不锈钢杯子,钢杯子没事,它是坚固的,但它也没变得更好;但是有些东西,你去砸它,它不仅没事,反而变得更好了,那么这种东西,就被塔勒布定义成有反脆弱性。通常来说,生命体更多具备反脆弱性,比如人的骨骼,经常施加合适压力,会变得更坚韧,而人的精神,经常受到一些合适压力,反而变得更坚强。


稍微熟悉塔勒布的人,知道他最畅销的书是“黑天鹅”以及“随机漫步的傻瓜”,塔勒布涉及学科很多,但最主要还是落在研究概率研究随机性上,有一个核心概念:我们经常低估了随机性,高估了自己的预测能力,我们追求的稳定性其实并不稳定,经常蕴含着巨大的风险。


如果只是停留在这种分析上,塔勒布并不见得多高明,但他的智慧在于提出了很多应对难以预测世界的技巧,“如果不预测怎么办”?


提高自身反脆弱性的一个技巧,就是故意增加点不稳定,以经常出现的小冲击,增加生命体的抵抗力,在大冲击来临时安然无恙。换句话说,我们无法预测危机什么时候来以什么面目来,但可以做到不预测也行,因为我们具备反脆弱性。


说了这么多,大家也许会觉得不够通俗易懂,但很多东西就是没有办法通俗易懂地表述出来的,就像很多人都知道“薛定谔的猫”的比方,知道“测不准”的说法,那是通俗易懂了,但其实他们连量子力学的门都没有摸到。


好在,银保监会的郭树清主席,最近用一句话,清晰地表达了这种增强反脆弱性的态度,尽管,我们不知道,郭树清有没有读过塔勒布。


在第10届陆家嘴论坛上,郭树清发表演讲表示,要以经常的“小震”释放压力,避免出现严重的“大震”,要以事先的而不是事后的、以主动的而不是被动的、以整体的而不是零散的方法,去矫正各种偏离,及早恢复经济金融平衡。


从这种表述上来看,监管者已经把话说得明明白白,监管在去杠杆、化解金融风险的过程中并没有采取一刀切和急刹车的方法,但是,去杠杆和化解金融风险的过程,也肯定不会因为出现一些小震荡而半途而费戛然而止的。


郭树清要防的是什么?是防止像西方金融危机发生时一样,“多数国家仍然通过危机来强制调整,付出沉重代价后才恢复经济金融平衡”,相反,中国的监管层是希望通过不断的小震,来增强经济系统的反脆弱性,让大的风险化解于无形,或者说,当一些难以避免的外部冲击来临时,中国经济能抵抗得住消化得了。


如果历史上最高的震级是8级,那么就要按照防范10级地震的能力来盖房子,这就是反脆弱。既然监管层都明明白白说清楚了,企业、投资者就要清清楚楚地想明白,不要再幻想平平稳稳,市场的特点就是波动,不断的小波动,才能避免大波动,或者说,只有不断适应小波动,才能在大波动出现时扛得住。


这个道理,其实很多企业家是想明白了的。正和岛最近发了6月12日浙商总会在杭州开会时马云的一段讲话,马云有句大白话也说得明白,“一旦要决定去杠杆、去产能,这个玩意儿是回不来的。”那么,企业能做的是什么呢?“一定要在阳光灿烂时修屋顶”。


马云说,“多年来在阿里我自己的感受很深,我那时候一直坚信一个东西,我的想法就是在阳光灿烂的时候修理屋顶,公司在形势最好的时候、业绩最好的时候、利润最好的时候、士气最好的时候必须改革,一定要在阳光灿烂的时候爬到屋顶上修屋顶,千万不要下雨、下暴雪的时候再跑到屋顶上修一修,你可能就摔死在屋顶上了。”


“对我来讲,宏观好没什么,宏观好不一定轮得到我,微观差,砖头也不砸在我头上”,这就是马云的反脆弱啊。


对于普通投资者来说,郭树清的“以小震防大震”,或者说塔勒布的“反脆弱”,或者说马云的“阳光灿烂时修屋顶”,能给我们一点什么提醒呢?


我觉得,还是要增强自己的风险抵抗能力,比如说,在独角兽的投资机会摆在你面前的时候,不要多想什么“一万年”,而是多问一句,自己的反脆弱性有多强;在讨论房价是会涨还是会跌的时候,少预测,而是多问问自己的现状,如果房价大跌,自己能不能扛得住?如果你债务低,没杠杆,拿来投资的钱即使赔光了也不会影响你的正常生活水平,那你就是反脆弱的,否则,你就是脆弱不堪的,不管你现在多风光,黑天鹅砸中你是早晚的事。


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